今年以来，在货币和信贷政策日益趋紧的情况下，中小企业融资成本上升、贷款难度加大，一定程度上影响到中小企业日常生产与经营。在上游原材料价格高企、劳动力成本上升、人民币汇率不断升值等因素的共同作用下，部分地区出现了中小企业资金链紧张、经营压力骤升的问题。

　　为此，银监会日前出台进一步改进小企业金融服务的政策，要求商业银行对小企业不良贷款比率实行差异化考核、适当提高小企业不良贷款比率容忍度等措施，意在让金融资源更多地向小企业倾斜，以缓解当前一些企业出现的"钱荒"现象。

　　有关专家认为，上述政策的出台，有助于小企业获得更多的信贷资源，从而在一定程度上缓解其困境。但要想从根本上破解中小企业的"钱荒"问题，则须多管齐下，提升我国的金融发展水平。

　　紧缩政策产生累积效应

　　自2010年初以来，为抑制日渐加大的通货膨胀压力，央行已连续11次上调金融机构存款准备金率，并进行了四次加息。今年以来，央行货币工具动用更加频繁，其中，存款准备金率达到"一月一调"的地步。中小企业普遍感受到了货币政策收紧的累积效应。

　　河南洛阳一家金属加工企业负责人告诉记者，现在来自商业银行的贷款越来越难了，而且审批程序也很繁琐，"如果干等银行的贷款，生意早就黄了。"无奈之下，他只好求助于当地民间借贷机构的高息贷款，来满足日常的资金缺口。

　　"不是我们不想贷，存款准备金率已经达到21%了，我们也有压力啊。"对此，当地一家银行负责人对记者抱怨，如此高的存款准备金率使得银行信贷规模受到影响，银行"惜贷"也在情理之中。

　　存款准备金率达到21%的历史高位，导致商业银行间"揽储战"与"惜贷"现象频频出现，使得原本就处在"信贷生态链"劣势地位的中小企业，感受到前所未有的资金压力。

　　对此，温州中小企业促进会会长周德文不无担忧地表示："如果存款准备金率再上升一个百分点，那很有可能在下半年导致40%的存量企业处于停产或半停产状态，甚至倒闭。"

　　"如果把基础货币视为一个池子，外汇占款是主要注水口，存款准备金率是主要的出水口，可以看出，出水口的流量要小于注水口。"国信证券发展研究总部研究员赫凤杰认为，中小企业"钱荒"的出现，与货币政策持续收紧不无关系。

　　成本攀升挤压利润

    另一方面，由于人民币升值和各种成本上升带来的叠加效应，则进一步加剧了中小企业的经营压力。

　　自去年以来，人民币汇率大幅升值，与此同时，各种原材料和劳动力成本也大幅增加，这都在一定程度上挤压了中小企业的利润空间。

　　对此，浙江一家纺织服装企业负责人告诉记者，受棉价(25820,15.00,0.06%)飞涨和原材料短缺影响，加上行业竞争十分激烈，企业利润相比金融危机前明显降低，其中，劳动力成本上升之快最令他忧心。

　　在他看来，目前每名员工的平均薪水约1700元，此外企业还要承担每人每月500元至700元的社保缴费。而当前布料价格的一路上涨，则进一步挤压了企业的利润空间。作为处在产业链的底端、缺少定价权的服装加工企业，日子非常艰难。

　　受人民币升值等多种因素影响，中小企业利润空间微薄的问题进一步突显。据温州市经贸委监测数据显示，今年前3个月，该市眼镜、打火机、制笔、锁具等35家出口导向型企业销售产值同比下降7%，利润同比下降30%。这些企业中亏损的占比超过25%，只有3成企业保持利润增长。

　　"这些行业的平均利润率仅3.1%，利润率超过5%的企业不到10家，比2008年还艰难。"浙江省中小企业局办公室主任蔡章生表示。

　　一方面是外部资金难以满足日常的运转需求；另一方面，各项成本的上升压缩了企业的利润空间。"内外交困"之下，中小企业的压力陡增。

　　银行信贷结构失衡

　　发人深省的是，与当前中小企业普遍面临"钱荒"的困扰相比，很多大企业特别是部分垄断企业，并没有感受到资金方面的压力。一方面，这些企业掌握着一定的定价权，能以涨价的形式消化上游原材料价格上涨带来的成本压力；另一方面，这些企业的融资渠道比中小企业多，融资成本也比较低。对于一些行业的龙头企业，其在银行获得贷款的成本只需按照基准利率甚至下浮，而中小企业即便能获得银行的授信，一般也是在基准利率基础上进行上浮。

　　一项调查显示，目前国有企业整体融资成本比民营企业要低225个基点，在财务成本上具有明显的优势，这一优势并不是因为国有企业资金利用效率或者盈利水平明显高于民企所致，而是取决于国有企业背后政府信用的支撑。

　　由于中小企业大多难以提供有效资产抵押，加上行业竞争激烈，抗风险能力低，导致其在与银行贷款谈判中处于劣势。

    由此可见，当前中小企业所面临的"钱荒"在很大程度上是一个结构性问题，其背后折射出银行信贷机制的某些顽疾。尽管监管部门出台了多项为中小企业提供优惠的贷款政策，但银行"垒大户"的观念仍根深蒂固，要彻底扭转这种观念需要一定的时间。

　　"在我国现行制度下，各家银行依然比较偏爱大型优质客户，中小企业的融资难问题一直没有得到根本性的解决，当前国家收紧信贷趋势下，中小企业融资难问题更加严重。"对此，哈尔滨银行投行部首席研究员王亚玲称。

　　寻找破解"钱荒"之策

　　在商业银行信贷难以满足正常融资需求的情况下，多数中小企业只好求助于利息更高的民间借贷机构。自2009年以来，以投资担保公司为代表的民间借贷机构，如雨后春笋般在全国各地迅速繁衍。

　　据四川省中小企业局不完全统计，现阶段该省中小企业采取银行贷款解决资金缺口的比例仅占32.17%，这意味着仅有三成中小企业解决"钱荒"靠银行，而其他途径大多来自民间高息借贷，这在无形中增加了中小企业的融资成本。

　　"不可否认，民间借贷在一定程度上缓解了中小企业的资金困难，填补了正规金融不愿涉足或供给不足所形成的资金缺口，但一些融资性担保机构的违规操作也增加了市场的风险。"一位金融界人士担忧。

　　那么，如何破解中小企业"钱荒"困境？赫凤杰认为，根本的解决之道在于提升金融发展水平，形成开放的、竞争性的、市场化的融资体系，降低融资在所有制、规模等方面的差别和歧视程度。

　　国家信息中心经济预测部助理研究员徐策建议，解决"钱荒"需要进一步健全金融政策支持体系，其中包括成立中小企业发展基金，鼓励服务于中小、微型企业的中小金融机构快速发展，降低民间银行等金融机构的门槛等。除外，还要不断完善中小企业信用担保体系、建立中小企业信用征集与评价体系。

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